Korrelation beschreibt, wie stark sich zwei Dinge gemeinsam bewegen. Eine Korrelation von +1 bedeutet: Sie laufen im Gleichschritt. Bei -1 laufen sie gegenläufig. Bei 0 haben sie nichts miteinander zu tun. Für ein Portfolio aus mehreren Strategien ist genau dieser Wert entscheidend – nicht die bloße Zahl der Bots.
Warum drei Bots ein Risiko sein können
Laufen drei Strategien alle auf demselben Markt, in dieselbe Richtung und mit ähnlicher Logik – etwa drei Trendfolger auf korrelierten Kryptopaaren – dann sind es faktisch keine drei unabhängigen Wetten, sondern eine große. Geht der Trend, gewinnen alle gleichzeitig. Dreht er, verlieren alle gleichzeitig. Das fühlt sich nach Streuung an, ist aber eine konzentrierte Position.
Korrelation ist nicht stabil
Der gefährlichste Punkt: Korrelationen ändern sich. In ruhigen Phasen können Strategien unabhängig wirken. In Stressphasen – Crashs, Liquiditätsengpässe, Panik – tendieren viele Märkte und Strategien dazu, gleichzeitig in dieselbe Richtung zu kippen. Die Diversifikation verschwindet genau dann, wenn man sie am dringendsten bräuchte.
Diversifikation misst man nicht in der Anzahl der Strategien, sondern in ihrer Unabhängigkeit unter Stress.
Woran echte Streuung erkennbar ist
- Verschiedene Märkte oder Anlageklassen statt nur korrelierter Paare.
- Unterschiedliche Logiken – etwa Trendfolge gegen Mean-Reversion.
- Verschiedene Zeithorizonte vom Intraday bis zum Swing.
- Verhalten in historischen Stressphasen getrennt betrachtet.
Wie man Korrelation sichtbar macht
In einer Auswertung lässt sich die Korrelation der Tages- oder Trade-Renditen zwischen den Strategien berechnen und als Matrix darstellen. Werte nahe +1 zeigen, dass zwei Bots im Kern dasselbe tun. Wichtig ist, diese Analyse nicht nur über den gesamten Zeitraum, sondern auch getrennt für ruhige und volatile Phasen zu betrachten – denn nur dort zeigt sich das wahre Verhalten.
Was das praktisch bedeutet
Mehr Bots zu starten erhöht nicht automatisch die Robustheit. Sinnvoller ist es, vorhandene Strategien auf ihre tatsächliche Unabhängigkeit zu prüfen und das Gesamtrisiko über einen übergeordneten Risk-Layer zu begrenzen. Eine scheinbare Streuung, die in der Krise zusammenfällt, ist gefährlicher als eine einzelne, sauber begrenzte Position.
Scheinkorrelation und zu kurze Zeiträume
Ein häufiger Fehler in der Analyse ist, Korrelationen über zu kurze oder zu ruhige Zeiträume zu messen. Zwei Strategien können über ein paar Monate unabhängig wirken, einfach weil der Markt keine Stresssituation geliefert hat. Aussagekräftig wird die Betrachtung erst, wenn sie verschiedene Marktphasen einschließt – Aufwärts, Abwärts und Seitwärts. Wer nur die jüngste, ruhige Vergangenheit betrachtet, überschätzt seine Diversifikation systematisch.
Das Gesamtrisiko zählt, nicht die Einzelstrategie
Am Ende ist nicht entscheidend, wie gut eine einzelne Strategie für sich aussieht, sondern wie sich das Gesamtsystem in einer schlechten Phase verhält. Ein übergeordneter Risk-Layer, der das maximale Gesamtengagement begrenzt, schützt mehr als jede Feinjustierung einer einzelnen Logik. Dieser Beitrag erklärt Mechanik, kein Vorgehen für echtes Kapital – jede reale Umsetzung trägt eigene, erhebliche Risiken.